上半年預虧逾8.6億元的華菱鋼鐵公布了其詳細重組方案，公司將進行資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)等多項交易，徹底告別鋼鐵主業(yè)，或?qū)⒊蔀榻衲晔讉€成功實施“鋼鐵換金融”的案例。
去年巨虧29億元后，湖南最大的鋼鐵上市公司華菱鋼鐵（000932.SZ）將告別自己的主業(yè)。
停牌逾三個月的華菱鋼鐵在7月17日公布了其“鋼鐵換金融（置出鋼鐵資產(chǎn)、置入金融資產(chǎn)）”的詳細重組方案，公司將進行資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)以及募集配套資金等多項交易。
華菱鋼鐵的實際控制人為湖南省國資委。在此次重組交易前，華菱鋼鐵主營鋼坯、無縫鋼管以及線材等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。公司年產(chǎn)能為生鐵1600萬噸、粗鋼1810萬噸、鋼材1830萬噸。
在鋼鐵行業(yè)整體低迷的背景下，華菱鋼鐵去年凈虧損29.6億元。今年上半年，盡管市場環(huán)境有所改善，但公司仍然預虧8.6億-9.6億元。在已經(jīng)公布半年業(yè)績預告的8家鋼鐵上市公司中，其排名末尾。
這也促使華菱鋼鐵做出剝離鋼鐵資產(chǎn)的決定。如果重組交易完成，華菱鋼鐵的主業(yè)將變?yōu)榻鹑诩肮?jié)能發(fā)電兩大業(yè)務。
長江證券發(fā)布的研報稱，鑒于鋼鐵行業(yè)景氣度難有實質(zhì)性改善，且華菱鋼鐵去年底的資產(chǎn)負債率已經(jīng)高達86.05%，遠超行業(yè)均值64.79%，此次置入盈利性較強的資產(chǎn)，將讓公司徹底轉(zhuǎn)型非鋼領域。
根據(jù)資產(chǎn)重組計劃，除湘潭節(jié)能外，華菱鋼鐵將把上市公司的其余資產(chǎn)及負債全部置出，由控股股東華菱集團承接。而華菱集團持有的華菱節(jié)能100%股權、財富證券18.92%股權、財富證券14.42%股權將置入上市公司。置出資產(chǎn)作價62.5億元，置入資產(chǎn)則估價51.3億元，差額部分由華菱集團向華菱鋼鐵支付現(xiàn)金補足。
此外，華菱鋼鐵還計劃通過非公開發(fā)行股份的方式，購買財信金控持有的財信投資100%股權和深圳潤澤持有的財富證券3.77%股權，兩者的交易總價為85.8億元。這部分非公開發(fā)行股票的規(guī)模達到23.6億股，發(fā)行價格為3.63元/股。華菱鋼鐵還將向華菱控股非公開發(fā)行不超過23.4億股的股票，募集約85億元的資金，發(fā)行價格同樣為3.63元/股。
華菱控股為華菱集團的控股股東，而財信金控為華菱控股的全資子公司，其實際控制人均為湖南省國資委。深圳潤澤與華菱鋼鐵則不存在關聯(lián)關系。重組完成后，華菱控股將直接及間接持有華菱鋼鐵82.99%的股份。
上述交易完成后，華菱鋼鐵將直接或間接持有財富證券100%股權、湖南信托96%股權、吉祥人壽29.19%股權以及湘潭節(jié)能和華菱節(jié)能的全部股權。
財富證券的主業(yè)包括證券經(jīng)紀以及證券投資咨詢，去年凈利潤為9.7億元；湖南信托去年凈利潤為4.1億元。不過，吉祥人壽尚處于虧損狀態(tài)，其2015年和2014年的虧損額分別為1.3億和1.7億元。
華菱鋼鐵稱，此次交易還有待湖南省國資委、中國證監(jiān)會等機構的批準。如果這一重組事項落定，將成為今年首個成功實施“鋼鐵換金融”的案例。此前，已有多家陷入經(jīng)營困境的鋼鐵上市企業(yè)擬通過類似方式實現(xiàn)扭虧。
重慶鋼鐵（601005.SH）就計劃從重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司收購非上市金融類等資產(chǎn)，并同時出售公司鋼鐵相關業(yè)務。不過其尚未公布資產(chǎn)重組的詳細計劃。重慶鋼鐵去年虧損59.87億元，位列同行業(yè)“虧損榜”第三位。截至今年一季度末，其資產(chǎn)負債率高達92.2%。
*ST韶鋼（000717.SZ，下稱韶鋼松山）是另一家有此謀劃的上市公司。這家寶鋼集團旗下的企業(yè)曾計劃出售全部鋼鐵業(yè)務資產(chǎn)，并通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購寶鋼集團下屬金融業(yè)務資產(chǎn)。
作為廣東省最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，韶鋼松山過去兩年虧損嚴重，2014年和2015年的虧損額分別為13.9億元及26億元，今年上半年仍然虧損約2.3億元。截至一季度末，其資產(chǎn)負債率高達99%。
今年6月，韶鋼松山令人意外地終止了該“鋼鐵換金融”的重組方案。其對此的解釋是，重組方案涉及多個金融行業(yè)監(jiān)管政策及相關證券監(jiān)管政策的要求和限制。各方無法在預計時間內(nèi)完成相關資產(chǎn)的剝離、注入資產(chǎn)的審計、評估并推出相應的重組預案。
