推薦組合:我們建議以南北船合并為主線,積極關(guān)注北船集團(tuán)現(xiàn)有三大平臺(tái):中國重工、中國動(dòng)力、中電廣通,同時(shí)建議關(guān)注南船集團(tuán)旗下上市公司:中國船舶、中船防務(wù)、鋼構(gòu)工程。
行業(yè)觀點(diǎn)：國改加速推進(jìn),央企重組風(fēng)起云涌:當(dāng)前,我國的國企改革正從總體部署和頂層設(shè)計(jì)走向加速落地。從國企央企改革進(jìn)展來看,混合所有制改革是方式方法最為多樣、也是最具活力的改革辦法,這其中,重組整合是混改的一個(gè)重要途徑。重組整合不僅能夠有力解決領(lǐng)域趨同央企之間的無序競爭問題,帶動(dòng)國資企業(yè)在市場競爭環(huán)境中提質(zhì)增效;同時(shí),考慮到許多參與重組的央企本身的行業(yè)領(lǐng)先地位,重組帶來的優(yōu)勢資源整合將能夠孕育一批富有國際競爭力的行業(yè)巨頭。
船舶行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)行時(shí),兼并重組是大勢所趨:當(dāng)前船舶行業(yè)正處于加速探底的結(jié)構(gòu)調(diào)整期,我國通過此前的淘汰、消化、整合、轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能,已將2012年的8000萬載重噸的產(chǎn)能削減至2015年底的6500萬載重噸,目前仍存在30%以上的過剩產(chǎn)能。如何更快更好地去除過剩產(chǎn)能、加快結(jié)構(gòu)升級(jí),已成為我國造船行業(yè)能否在危機(jī)中生存、實(shí)現(xiàn)彎道超車的關(guān)鍵。通過對(duì)比海內(nèi)外類似企業(yè)的重組歷程可以看出,以兼并重組的方式“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”,不僅能夠有效解決資源分散、重復(fù)建設(shè)等一系列問題,更能夠助力企業(yè)做大做強(qiáng),拓展更為廣闊的市場空間,產(chǎn)生“1+1>2”的效果。因此,當(dāng)前形勢決定了兼并重組是我國船舶行業(yè)不得不走的一條路。
基于幾點(diǎn)原因,南北船合并利大于弊:1、目前我國的軍艦建設(shè)仍延續(xù)南北分家前的分工,由軍方指派生產(chǎn),而南北船在全國民船的訂單量應(yīng)只占到30%左右。因此,目前南北船的軍用產(chǎn)品屬于雙方深度合作,而民用產(chǎn)品不會(huì)因?yàn)楹喜⒃斐蓧艛唷?、北船集團(tuán)70%以上的民船訂單來自海外。走出國門,我國船企需要依靠差異化競爭和高技術(shù)獲取海外訂單。3、當(dāng)前兩船之間的無序競爭已成為接單能力的極大阻礙,繼續(xù)此類重復(fù)建設(shè)將不利于兩大船企在低迷環(huán)境下的生存和發(fā)展。當(dāng)前,兩船的內(nèi)部整合已經(jīng)悄然拉開序幕,將此看作重組前奏,我們認(rèn)為南北船之間的大合并也漸行漸近。
